Santo Domingo. -La aseguradora Seguros Pepín, recibió por
parte de Fitch Ratings una mejora en su calificación en escala nacion
al de
fortaleza financiera ‘BBB+ (dom)’ desde ‘BBB (dom)’, con una perspectiva que se
modificó a Estable desde Positiva.
Esta mejora se puede evidenciar en la estabilidad de su generación interna
de resultados, a partir de políticas de
suscripción buenas y la experiencia de la empresa en su nicho de mercado, lo
que le ha permitido mantener un crecimiento patrimonial constante.
Además Pepín cuenta con un perfil de liquidez
adecuado, ha mejorado sus políticas de contabilidad y de constitución de
reservas, y tiene un riesgo catastrófico acotado debido a las particularidades
del negocio de seguros vehiculares de ley.
Factores que
influyeron:
El capital de Pepín tuvo un crecimiento de 14.8% entre
septiembre de 2020 y septiembre de 2021, impulsado principalmente por su
rentabilidad técnica buena y generación de resultados consecuente.
Debido a lo anterior hubo un crecimiento agresivo de
las primas de 19% y permitió que el apalancamiento se mantuviera relativamente
estable. En el mismo período, el indicador de prima retenida a patrimonio
aumentó a 1.33 veces (x) desde 1.28x, mientras que el apalancamiento neto
decreció ligeramente a 2.35x desde 2.40x debido al rezago de los meses en que
se constituyeron menos reservas por las condiciones de mercado asociadas al
coronavirus.
Con 1.5% de las pólizas suscritas del mercado, a
septiembre de 2021 se posicionó como la novena compañía más grande, y mantenía
una escala operativa más pequeña que sus pares calificados. Pepín basa su
modelo de negocio en la suscripción de seguros regulatorios de vehículos al
suscribir 97% de su cartera en los mismos. Si bien esta concentración en un
solo ramo le resta flexibilidad al negocio, Fitch valora la experiencia que la
empresa tiene en la suscripción de dichos seguros.
El año pasado mantuvo una rentabilidad técnica estable pese a las
condiciones de mercado cambiantes asociadas a la pandemia. Si bien la
siniestralidad mostró un incremento a 25.4% desde 23.7% entre septiembre de
2020 y septiembre de 2021 debido a los cambios en las condiciones de movilidad
vehicular, esta se compensó con la mejora en costos por el crecimiento amplio
de las primas.
El índice de costos se redujo en el mismo
período a 54.6% desde 56.7%, lo que, a su vez, permitió que el índice combinado
se mantuviera relativamente estable y pasara a 80.0% desde 80.7%. Para Fitch
esto refleja la estabilidad del negocio asociada a la experiencia en la
suscripción del nicho de mercado de la aseguradora.
